文|天峰

【资料图】

来源|财富独角兽

近期鹏华基金又上热搜，只要打开百度输入鹏华基金，第一条关键词是鹏华基金，第二条就是鹏华基金王宗合，从这可以看出，王宗合似乎成了鹏华基金的一个代名词。然而，今非昔比，现如今王宗合的位置有点尴尬，自2月开始，鹏华基金发布了数条基金经理变更公告，其中一定数量的变更公告与王宗合有关。

自2022年2月4日以来王宗合计卸任8只基金，总规模62.79亿。基金经理频频卸任引起外界关注，这背后的原因或许是为基金经理减负，但更多的是业绩考核不达标的原因。而鹏华基金的王宗合此前在管的10只产品业绩并不理想，特别是在前两年收益率均处于亏损状态，这也引发基民的强烈不满。

01

王宗合狂减8只基金 鹏华基金新人匆忙救场

近期公募基金行业掀起一股卸任潮，一批公募基金经理卸任多只产品，其中不乏顶流基金经理，例如诺安基金的蔡宇滨，信达澳亚基金的冯明远，以及鹏华基金的王宗合。虽然基金经理变动是正常的基金公司内部调整，但对某些基金产品的业绩也会带来长远影响。

值得关注的是，对于一些公司的明星基金经理的卸任一直是外界关注的焦点，外界会猜测，这究竟是减负还是离职前兆？然而，相对于其他公司的内部调整，此次外界关注的焦点落在了鹏华基金的“顶梁柱”王宗合，毕竟近段时间来王宗合卸任的基金数量算是多的了。

据统计显示，2月4日鹏华基金发布公告称，王宗合就因公司工作安排卸任鹏华优质回报两年定开混合、鹏华成长价值混合两只基金。2月11日，鹏华基金知名基金经理王宗合再次卸任两只基金。公告显示，王宗合因公司工作安排，卸任鹏华精选回报三年定开混合、鹏华中国50混合，两只产品均由此前共同管理的基金经理王云鹏接任。

（数据来源于天天基金网）

笔者发现，鹏华优质回报两年定开混合由王璐接任，但王璐累积任职仅有1年又214天，可以看出资历尚浅，任职期间最佳基金回报-3.33%。她除了管理鹏华优质回报两年定开混合基金外，还管理另一只基金鹏华改革红利股票，近1年来收益率是-3.46%，近2年来收益率-1.40%。而在基金变动一栏，鹏华改革红利股票基金经理变动较为频繁，此前都是几百天就换一次基金经理，而王璐也是仅任职1年又179天，但任职回报是-12.30%。

鹏华成长价值混合A/C是由梁超接任，笔者发现，梁超曾任西南证券股份有限公司助理分析师,国信证券股份有限公司首席分析师。2021年3月加盟鹏华基金管理有限公司,自2022年09月10日任鹏华成长价值混合型证券投资基金的基金经理，与王宗合共同管理该基金。可以看出，梁超也是个较为年轻的基金经理。与此同时，鹏华精选回报三年定开混合、鹏华中国50混合是由王云鹏接管，但王云鹏累积任职时间仅173天。

3月4日，鹏华基金发布基金经理变更公告称，因公司工作安排，王宗合不再担任鹏华价值共赢两年持有期混合、鹏华养老产业股票两只基金的基金经理，上述基金分别由原先共同管理的基金经理张鹏、郎超继续管理，令人欣慰的是郎超经验长一些累积任职时间4年又338天，而张鹏累积任职也仅有1年又214天。

（数据来源于天天基金网）

从任职的节奏看，2022年3月4日鹏华产业精选先是增聘张鹏共同管理，但到了3月10日王宗合就卸任。该基金成立于2018年5月9日，最新规模为6.01亿元，近6月收益率-7.54%，近1年收益率-13.96%，近2年收益率-31.13%，今年来收益率-5.35%，同类排名2181|2250。

02

基民抱怨王宗合亏了就想跑？

（数据来源于天天基金网）

对于鹏华产业精选换基金经理，有基民表示，“”收益率-32%，能不能行了啊！你自己是不着急啊，我们的血汗钱，基金能亏这么多，真是无语了。收益-32%，能不能行了啊！你自己是不着急啊，我们的血汗钱，基金能亏这么多，真是无语了。你是刚招的吧？王宗合亏那多溜了，你行吗？”

鹏华价值共赢两年持有期混合基金贴吧下面，也有基民抱怨，拿了2年多，现在净值1.05，这老王收管理费够狠！管你盈亏管理费不能少，如果盈利后还会加收8%——20%不等，算来算去还是金牛经理够流氓。也有基民抱怨，如果持有两年的全满贯金牛经理的业绩至到期后居然亏本，让我们怎么再信任这些所谓的金牛经理呢？

而鹏华价值共赢两年持有期混合基金也是张鹏和王宗合仅公共管理了49天，王宗合便于2022年3月3日卸任。值得关注的是，王宗合卸任基金中，鹏华养老产业股票基金是王宗合管理的年限最长基金之一，王宗合独立管理该基金长达八年之久。而鹏华消费优选则是王宗合管理了13年之多，如今也交出。对于明星基金经理来说，这些压箱底的产品管理权都交出来了，那是否意味着王宗合要离开鹏华基金了呢？失去了王宗合的基金产品还能购买吗？

03

方昶旗下百亿债基遭遇大额赎回

（数据来源于天天基金网）

虽然今年年初鹏华基金顶流王宗合经历两轮调整，基金行业新基金发行也并不顺利。值得关注的是，即便是这样一种情况，鹏华基金却逆势发行。面对新基金有基民表示，今年资本市场风险颇多，硅谷银行破产已经波及一二级市场，现在并非是市场的底部，如此集中发行新基金合适吗？

与此同时，笔者也发现，经历去年债市滑铁卢的洗礼，此前以“稳健”著称的纯债基金也出现了大面积亏损。据济安金信基金评价中心数据，截止2023年1月13日，在近一年的纯债基金业绩靠后的10只基金亏损最多的高达-14.79%，亏损最少的是-5.98%。

（数据来源于同花顺）

鹏华基金经理方昶将于3月27日发行一只债券型基金鹏华稳健添利债券A/C。值得重视的是，2022年四季度，受债市波动等多重影响，债基面临大规模赎回潮。鹏华丰恒债券在四季度遭净赎回约90亿份，其中总赎回份额约107亿份，在纯债基金中赎回规模靠前。期末，该基金的基金份额约82.2亿份，较上一季度末腰斩。

据天天基金网显示，鹏华丰恒债券成立于2016年9月22日，该基金经理正是方昶。自2019年该基金份额逐步上升，到了2022年三季度基金规模升至191.13亿元。但到了2022年四季度鹏华丰恒债券却遭净赎回约90亿份，其中总赎回份额约107亿份，截至2022年四季度基金规模跌至89.73亿元。。

有业内人士称，由于鹏华丰恒债券持有人9成以上是机构投资者，能够遭遇如此大额赎回，应该是与机构减持有关。该基金的基金份额约82.2亿份，较上一季度末腰斩。或者说，鹏华丰恒债券是被一些机构投资者抛弃了。虽然近期鹏华丰恒债券业绩有所回升，但方昶所管理的鹏华安润混合A近一月来收益率-1.51%，近1年来收益率-2.87%。如此，业绩基民还需擦亮眼睛。

虽然方昶旗下债基遭遇大额赎回的问题较大，但是此次我们还是把注意力放在王宗合上，关于鹏华基金债基的问题，笔者准备留到下次再讨论。而对于王宗合此次卸任8只基金，行业内的说法有很多，有说是为后续离职做准备，也有说法认为，只是为了单纯的减负，但无论如何，王宗合还是留了两只基金继续管理，而这两只基金相较于其他已经卸任的8只基金来说，规模是最大的。因此，接下来我们就说说这两只基金的业绩，到底王宗合业绩差的原因到底在哪？

04

王宗合遭遇基民投诉 旗下基金产品还敢持有吗？

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，王宗合旗下还有两只基金，鹏华创新未来混合基金和鹏华匠心精选混合A/C，其中又以鹏华匠心精选混合A/C规模最大，截至2022年12月31日该基金规模为109.54亿元。而鹏华创新未来混合(LOF)规模为27.63亿元。

虽然这两只基金均发行于2020年，但近年来的业绩都很不理想，截至3月16日，鹏华创新未来混合基金近两年来收益率-41.33%，整体跌幅达4成，同类排名1696|1718。鹏华匠心精选混合A/C收益率分别为-26.29%、-27.45%，两只基金同类排名均较为靠后。

据了解，王宗合曾经在招商基金从事食品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、汽车等行业的研究。2009年5月加盟鹏华基金管理有限公司,从事食品饮料、农林牧渔、商业零售、造纸包装等行业的研究工作,担任鹏华动力增长混合(LOF)基金基金经理助理,现担任权益投资二部总经理/董事总经理(MD)/基金经理。

其实，对于王宗合旗下基金产品业绩差也是有其必然因素，在此次鹏华基金调整前，截至2023年1月，王宗合参与管理的主动权益类达到10只的上限，总规模约200亿元。值得关注的是，近年来外界一直质疑王宗合的多只产品存在持仓雷同的问题，而且也正是因为业绩波动大，也被基民质疑有高位接盘等问题。

（数据来源于天天基金网 截至2022年4月2日）

上述数据是笔者留存的2022年4月份王宗合所管理基金的业绩，据天天基金网数据显示，当时王宗合所管理的10只基金，这也就是存在一个一拖多的问题，或许是因为管理的基金产品数量过多，从而导致无论是从短周期或者长周期看，10只基金几乎都处于亏损状态。

即便是2022年年初至2022年4月份10只基金也没有正向盈利，其中，亏损最大的是鹏华中国50混合，今年来已经亏损达19.25%的。其实，由于业绩跌幅过大，业内于2022年一季度就盛传，鹏华基金早已停止了对王宗合的营销，转而已经开始包装别的基金经理，这笔者记录的数据看出，去年一季度的市场传闻并非空穴来风。

据笔者不完全统计显示，王宗合旗下相关产品持仓同质化比较明显，上述10只基金大部分持仓都集中于白酒、医疗以及银行等领域，即使从这10只基金的前十大重仓股中的前五名大部分集中于贵州茅台、山西汾酒、爱尔眼科、招商银行以及宁波银行等标的。

（数据来源于天天基金网）

我们也可以以鹏华创新未来为例，截至3月15日，鹏华创新未来混合基金最新净值为0.5520，该基金成立以来收益-44.80%，今年以来收益-4.17%，近1月收益-6.01%，近3月收益-4.08%，近6月收益-4.88%，近1年收益-10.59%，近两年来收益率为-41.33%，近2年来该基金排名同类1696/1718。

（数据来源于天天基金网）

今年以来，当同类基金以及沪深300指数都在回升之际，鹏华创新未来净值却仍有-4.17%跌幅。基金净值连续两年下跌，让王宗合的基金遭到投资人用脚投票，基金份额赎回越来越快，基金净资产从2020年末的80.52亿元下降至2022年末的27.63亿元。

（数据来源于天天基金网）

除了持股同质化的问题外，有业内人士表示，鹏华创新未来基金近年来持仓似乎与创新类股票无关。从2021年一季度和二季度的持仓可以看出，鹏华创新未来的前三大持仓股，是此前深受反垄断政策影响较大的美团-W和腾讯控股。而且王宗合还特别喜欢持有白酒和银行股。

然而，2021年春节过后，白酒板块并未如市场所预期的那样大涨，一二季度的白酒股却带领着消费股集体暴跌，那作为重仓白酒股的鹏华创新未来基金收益自然受损。在鹏华创新未来基金的前十大持仓中，2021年前三个季度都相对应的都配置了白酒股。三季度还把贵州茅台、古井贡酒以及山西汾酒推升为前五大重仓股。

一般而言，白酒股属于消费类股票，为何创新未来的基金产品能大量持有？而且2021年白酒、医药板块估值出现坍塌，尤其是到了年底，市场预期的喝酒吃药行情并未出现，反而迎来的却是两大板块的再次暴跌，而王宗合重仓的正是这两个板块。

除了深陷白酒股外，2021年三季度，王宗合还大举买入过新能源板块，这从2021年三季度持仓可以看出，隆基绿能进入创新未来的前十大重仓股行列。2021年四季度，王宗合更是抛售贵州茅台、古井贡酒，大量买入新能源资产，宁德时代、隆基股份位列第一、第二大重仓股。

然而，也正是在2021年四季度新能源板块出现大幅下跌，新能源指数在2021年11月达到近1年顶点，12月后续就持续下滑，直到2022年4月27日，新能源指数下挫37％，而鹏华创新未来刚好在高位接盘新能源。复盘近两年的业绩，王宗合的表现难让人满意。

笔者在天天基金网贴吧里看到，有基民表示，基金经理考核不，这么差的业绩能发多少工资和奖金，王经理进来说说，基金公司也给大家公布一下。也有基民称，王宗合做啥我们不管,我们要的是本金.你基金公司别坑基民,快3年了,亏了多少，10个重仓股你亏6个不知道你怎么买的。

（数据来源于新浪黑猫投诉）

据新浪黑猫投诉统计数据显示，截至3月16日，鹏华基金总共收到155起投诉，回复量155起，已完成121起。投诉编号：17365094893表示，本人购买鹏华创新未来以来，各种迷之操作，明显操作反常故意高买低卖转移资产，基金经理获得过金牛奖，说是鹏华的招牌基金经理，但是从持有以来到现在已经跌了40%。

各种反常，严重不符合逻辑，怀疑有什么别的利益链条，而且王宗合从未发过声明，反正就是天天跌，别的相同基金都可以随着市场规律波动，而这支基金却是一降再降，各种高位接盘，这是金牛奖做出来的决定吗，如果真是经理能力不行，为什么鹏华不换人，必须让他们赔偿我们损失，并追究其法律责任。

这名投资者投诉的问题是虚假/误导宣传,非法经营,未履行合同,征信不如实上传,跑路,更改规则。笔者也浏览了其他与鹏华基金有关的案例，这其中有投诉内容与高买低卖、未履行合同按规定退还管理费使得消费者资产严重受损有关。也有其他的投诉问题，“如鹏华基金虚假宣传，误导消费。销售之初，已鹏华自购千万进行宣传。但在基金成立后不久便清仓持有份额。基金管理反向操作，高入低出，造成损失。”

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