自2020年2月14日再融资新规实施以来，定增市场的火爆程度有增无减。今年以来，无论定增募资的上市公司数量，还是定增的净募资额均已超越去年。

据私募排排网统计，截至12月9日，年内有429家上市公司发行了定增股份，共增发747亿股，实际募资净额达5718.75亿元，平均发行折价率22.11%，自发行价涨跌幅平均为58.19%。

为什么定增会如此受欢迎?

因为去年发布的再融资新规将上市公司通过定增融资的门槛降低了，使定增股份的发行底价最低可至定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，新规实施之前的比例是最低90%。

这就相当于参与定增的机构有机会以更低的价格买到股票。同时，因为定增的股份存在半年左右的锁定期，定增的价格越低，机构的参与风险就越低，获利空间就越大。

今年以来，在结构性牛市、挖掘盈利点难度相对较大的情况下，持续火爆的定增市场吸引了一众私募的关注。不过私募参与定增的效果并不相同，有私募“大赚特赚”、浮盈丰厚，也有私募暂收浮亏、等待逆袭。

八折买股仍有10%亏钱，3家机构定增获配超10亿元

根据私募排排网不完全统计，今年已有超过150家私募参与定增，参与定增的总次数约为399次，以最新收盘价计算，私募参与定增项目对比发行价的浮盈概率约为90%。

若将相同实控人的私募算作一家，宁波宁聚、宁聚投资的实控人同为谢叶强、葛鹏，是今年以来合计参与定增次数最多的机构，今年参与增发配售约34次，累计获配约10.72亿元。其次是管理规模20~50亿的广东德汇投资，年内共参与26次增发配售，累计获配约7.26亿元。

从增发获配金额来看，景林资产参与定增12次，累计获配超20亿元，是今年获配金额最高的私募。除此之外，还有高毅资产获配17亿元以上，南方天辰获配11亿元以上。

景林资产旗下的“景林景泰丰收私募证券投资基金”，出现在歌力思、移为通信、阳光电源、立昂微、顺丰控股、中伟股份六家上市公司的定增获配名单中。目前景林资产在此六个项目中基本保持浮盈，其中盈利幅度最大的是立昂微。

据悉，立昂微是一家主营半导体硅片、半导体功率器件的公司，在今年三季度末获核准非公开发行5675万股，共募资52亿元，景林资产以91.63元/股的价格获配414.71万股，其中“景林景泰丰收”获配196.44万股。

按最新收盘价136.45元计算，景林资产通过立昂微的定增收获浮盈1.85亿元，其中“景林景泰丰收”获浮盈0.88亿元。

此外，高毅资产旗下的“高毅晓峰2号致信基金”，也出现在博创科技、中微公司、京东方A、圆通速递四家上市公司的定增获配名单中。截至目前，“高毅晓峰2号致信基金”在定增上收获3盈1亏。

其中，中微公司的赚钱效应最佳。中微公司是一家高端半导体微观加工设备公司，是我国集成电路设备行业的领先企业。按最新收盘价150.54元计算，高毅资产已通过该定增项目获浮盈1.83亿元，折算收益率为48.25%。

京东方A是目前唯一浮亏的项目，其定增发行价为5.57元/股，最新收盘价仅为4.86元，高毅资产在该定增项目中暂有0.76亿元浮亏，折算收益率为-12.75%。

需要注意的是，除博创科技外，高毅资产参与的其余三家公司的定增股份均未到解禁日。

17家私募机构疯狂打新超万次，灵均投资获配金额最多

除定增外，私募机构还积极参与股票打新。12月8日刚刚公布网下打新初步配售结果的迪阿股份，在其配售结果公告中，就有九坤投资、灵均投资、通怡投资、佳期投资、宁波幻方量化、启林投资、少数派投资、赫富投资、阿巴马资产等多家私募机构现身。

私募机构作为C类投资者，其打新配售的优先级低于公募基金、社保基金、合格境外投资者等A类、B类投资者。不过今年上市新股的数量明显多于去年，据统计，今年A股已有494家公司上市或即将上市。

新股基数的增加，无疑有利于私募的打新增厚收益策略。Wind数据显示，今年以来C类法人投资者合计获配32.49万股，占比约24.71%，高于B类法人投资者的10.43%，低于A类法人投资者的64.86%。

今年以来，有包括迎水投资、灵均投资、幻方量化(因实控人相同，将宁波幻方量化、九章资产合并统计)、林园投资、少数派投资、九坤投资、玄元投资、泰润海吉、通怡投资、明汯投资、诚奇资产、一村投资、启林投资、佳期投资、伊洛投资、嘉恳资产、盘京投资在内的17家私募机构，旗下产品参与首发配售合计超过1万次。

除一村投资的管理规模为50~100亿之外，其余打新获配次数居前的均为百亿私募。总体来看，主观派私募、量化私募在打新上的参与度几乎平分秋色。

私募的打新获配概率高低，一是与产品数量有关，二是与参与度有关，三与资金量有关。此外，运气以及标的是否热门，也在很大程度上左右了打新的结果。

据不完全统计，年内宁波幻方量化、九章资产旗下产品合计打新获配多达67953次，是名副其实的私募“打新之王”。

因为新股市值不同，有大小票之分，私募打新获配的次数与最终获配金额不一定完全成正比。年内首发获配总金额最高的私募是灵均投资，累计获配并投入17.75亿元资金。其次是宁波幻方量化和九章资产，合并统计后共获配17.72亿元，迎水投资、九坤投资各获配15.15亿元、10.97亿元。

其余打新获配并投入金额在5亿元以上的私募，还有林园投资、少数派投资、玄元投资、明汯投资，4家分别获配9.40亿元、8.34亿元、6.63亿元、5.16亿元。

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