净利接连亏损的背景下，皇庭国际(000056)萌生了跨界的想法，并将目光盯上了当下火热的半导体。8月4日，皇庭国际披露公告称，为推动公司战略转型，探索新业务，公司拟购德兴市意发功率半导体有限公司(以下简称“意发功率”)股权。不过，与皇庭国际现有商业不动产综合运营服务业务相比，此次收购行业跨度较大，未来能否达到整合预期，还要打上一个问号。

拟购意发功率股权

皇庭国际披露公告称，公司拟收购意发功率股权。

公告显示，意发功率是由德兴意发半导体产业投资基金(有限合伙)(以下简称“意发产投基金”)及创始人团队共同设立的公司，其中意发产投基金持有意发功率的股权比例为66.6667%。皇庭国际下属全资子公司深圳市皇庭基金管理有限公司(以下简称“皇庭基金”)与意发产投基金的部分合伙人(以下简称“转让方”)签署了转让协议，转让方拟将其持有的全部份额(实缴出资额4600万元，占意发产投基金实缴总金额的20%)全部转让给皇庭基金。

交易完成后，皇庭基金将成为意发产投基金的执行事务合伙人及管理人，并持有对意发产投基金的实缴出资份额4600万元，皇庭国际将通过意发产投基金间接持有意发功率股权。

资料显示，目标公司意发功率是江西省第一家芯片制造公司，主要从事功率半导体器件及智能功率控制器件的设计、制造及销售，公司具备从芯片设计、晶圆制造到模组设计一体化的能力，公司产品广泛应用于工控通信、工业感应加热、光伏发电、风力发电、充电桩和新能源车等领域。

而皇庭国际以商业不动产综合运营服务为主要业务，不难看出，此次收购行业跨度较大。皇庭国际也表示，收购是公司围绕“商管+科技”发展战略布局半导体行业的第一步，有助于公司形成新的业务。

据了解，功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心，是重要且不可替代的基础性电子产品，广泛应用于国民经济建设的各个领域。根据Yole预测，2019年全球功率半导体市场规模达到381亿美元。受益于新能源汽车、光伏/风电、5G基站、特高压、城际铁路、智能家电等行业的快速发展，功率半导体行业将迎来新的景气周期。

需要指出的是，在皇庭国际披露上述收购之前，公司股价在8月2日、8月3日接连涨停。8月4日，皇庭国际平盘开盘，之后公司股价呈现震荡走势，盘中一度冲高，涨超8%。截至当日收盘，皇庭国际股价报3.68元/股，收涨2.51%，总市值43.22亿元。

针对相关问题，北京商报记者致电皇庭国际董秘办公室进行采访，对方工作人员表示“还是以公司公告内容为准”。

跨界背后业绩承压明显

在皇庭国际跨界半导体的背后，公司净利连亏。

财务数据显示，2020年，皇庭国际实现营业收入约为6.86亿元，同比下降31.24%;对应实现归属净利润约为-2.92亿元，同比下降684.99%。

进入2021年，皇庭国际的业绩表现还是难言乐观。

今年7月15日，皇庭国际对外披露的2021年半年度业绩预告显示，公司预计报告期内实现归属净利润约为-2000万元至-3000万元，比上年同期下降170.59%-205.89%。对于业绩变动的原因，皇庭国际表示，虽然随着新冠疫情逐步得到控制，公司商业不动产出租率提升，2021年1-6月公司主营业务收入有所增加，但受融资环境的影响，公司融资成本上升。

针对此次收购，皇庭国际也表示，未来公司将以意发功率半导体为基础，通过扩大再生产、产业链上下游的延伸等多种途径，提高上市公司盈利能力。

不过，在A股资本市场上，跨界收购一直是监管层关注的重点，最终整合能否达到预期也还存在不确定性。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，跨界并购通常会存在很多不确定风险，上市公司进入关联度不高的行业，管理、人才、技术、知识等将成为企业发展的短板，实际经营中存在的问题会比预想得要多，能否整合成功很重要。

一位投行人士在接受北京商报记者采访时也持相同意见，他表示，相对于产业并购，跨界并购的难度更大。“首先是并购不熟悉领域里的资产，对于价值判断不一定特别准。同时在整合上要依赖于原有的管理团队，整合的难度要更大。”该人士如说是。

(记者马换换)

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