今年以来，从“冰雪经济”到疫情反复，旅游板块表现较为活跃。作为受疫情影响较大的行业之一，在近期新增确诊人数有所下滑、疫情逐步好转的催化下，旅游板块有望迎来反弹。且近期文化和旅游部办公厅印发《关于进一步调整暂退旅游服务质量保证金相关政策的通知》，提到享受暂退保证金政策的旅行社，可申请将暂退比例提高至100%，补足保证金期限延至2023年3月31日。政策利好加持之下，旅游板块投资情绪亦逐步转好。

实际上，无论从短期还是中长期来看，旅游板块均具备较好的投资价值。短期来看，旅游板块之前受到疫情反复的影响承压，但随着新冠特效药出台，或者疫情常态化之下，未来管控措施开始逐步放开，旅游行业有望成为“逆境反转”行业之一，疫情期间有多受伤、疫情后期就可能会有多高的修复弹性。中长期来看，旅游业“十四五”规划奠定了行业未来长期发展的基调。年前国务院印发“十四五”旅游业发展规划，总体目标强调国内旅游蓬勃发展，出入境旅游有序推进，旅游业国际影响力、竞争力明显增强。规划指出到2025年，旅游有效供给、优秀供给、弹性供给更加丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。目前中央及各地政府已陆续出台多项纾困方案推动餐饮、旅游、酒店、交运等企业渡过难关。

与此同时，旅游行业的长期格局仍然向好。受疫情影响，旅游行业供给侧大量出清，行业供需格局改善、效率提升、商业模式变好、龙头加速扩张，这些正是支撑行业估值中枢在疫情期间趋势性上移的核心因素。再者，防疫政策的边际放松、动态调整，中长期会催化业绩的好转。而业绩的好转，才是催化旅游行情从反弹到反转的根本动力。今年在“动态清零”的大方针下防控政策有望灵活调整，业绩预期也会在此催化下逐步修复。

看好旅游板块疫后复苏潜在机会，不妨借道富国基金出品的旅游ETF(159766)逆势布局。作为全市场首批跟踪中证旅游主题指数的ETF之一，旅游ETF(159766)紧密跟踪中证旅游主题指数，指数行业分布在航空机场、旅游景区、酒店餐饮、旅游零售等细分领域。Wind数据显示，截至2022年4月19日，航空机场为该指数第一大持仓行业，权重占比为33.4%，旅游景区是第二大持仓行业，权重占比为27.6%， 酒店餐饮是第三大持仓行业，权重占比为21.4%。简而言之，大家旅游涉及到的食、住、行、游、乐、购，都包含在旅游ETF(159766)中。且近年由于疫情影响，该指数估值处于历史低位，截至2022年4月19日，其PB值为2.71，处于历史26.97%分位点，投资性价比较高。

据了解，旅游ETF(159766)由富国量化投资部基金经理曹璐迪管理，其背后量化投资团队成立于2009年，是国内最早发展的量化团队之一，团队成员稳定，目前覆盖指数增强、ETF、被动指数基金、绝对收益等全产品线。其背后管理公司富国基金成立于1999年，是国内首批十家基金管理公司之一，其权益投资、固定收益投资、量化投资 “三驾马车”并驾齐驱，三大投资平台各具特色，发展完善，已形成较强的品牌竞争力。

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