价值投资是一种长期有效的投资体系，但价值投资的实施需要与之相匹配的长期资金，给予充分的时间等待价值实现。过去三十多年，中国资本市场涌现了一大批优秀的上市公司，经营业绩稳步增长，推动股价实现数十倍的增长，为长期价值投资者带来了丰厚回报。

时代创造财富，随着经济的日益增长和居民收入水平的逐渐提升，我国居民财富管理需求呈现阶梯式增长，长期价值投资理念因而逐渐深入人心，越来越多的投资者选择具有一定封闭运作周期的基金产品，以期实现长久而稳定的财富增值。

东证资管作为国内长期封闭权益类基金的领跑者，通过多年精心运作，基金产品获得了长期可观业绩。公司始终坚持自己的核心价值观始终以投资业绩为导向，不受做大规模的诱惑;始终以最专业的态度勤勉尽责，坚持在长跑中胜出。

封闭产品是实现“长钱长投”的好工具

在投资中坚持长期主义，时间总会兑现其应有的价值。通过对巴菲特过去56年的投资生涯梳理发现，巴菲特旗下的投资旗舰伯克希尔每股市值有11年下跌，45年上涨，仅有两年的收益超100%，但整体年化收益率超过20%。也许短期业绩超过巴菲特的人很多，但长期跑赢巴菲特的很少。巴菲特的业绩充分说明，在投资这件事上，长期稳健的收益远远比短期业绩爆发要好，历史上伟大的投资者大多是长跑健将。

尽管权益类基金获得了非常不错的长期收益，但遗憾的是，许多投资者并没有获得基金产品完整的收益，投资者往往管不住“频繁操作的手”，容易陷入追涨杀跌的陷阱，在不断地择时操作中，容易错失长期投资收益。

如何避免短期情绪影响长期业绩表现?最好的办法是，买定离手，将投资目标转向专注于长期投资的产品上，并给予一定的操作限制，从而避免出现追涨杀跌的被动局面。

如何帮助投资者建立长期投资理念，实现“长钱长投”，实现产品收益与客户收益的匹配，是东证资管一直希望解决的问题，封闭产品成为解决这个问题的好工具。

据了解，封闭产品从产品设计上，为投资者做了一定的市场隔离，提供了一定的“钝感力”。在这种情况下，投资者往往对基金短期表现、市场热点不敏感，会用较长期的视角看待基金业绩，能够保持良好的心态，坚持长期持有看好的基金。

东证资管通过长期实践总结出，封闭产品是普适性较高的捕捉长期收益的产品形式，能够简单且有效的提高投资胜率，是客户获得长期收益的优化方案。封闭运作产品较好地解决了择时和博弈的问题，帮助投资者从长期的维度积累资产。

用“拳头”产品阐释长期价值投资理念

从2005年“东方红”品牌诞生开始，东证资管就明确，资产管理必须遵循价值规律，走以基本面研究为主的价值投资道路，长期陪伴企业一起成长，分享企业盈利增长的收益。

2005年6月东证资管发行公司首只集合资管产品就采用了封闭运作、定期开放的产品形态;2011年8月发行了首只封闭两年半的集合资管产品。

2013年取得公募基金管理人资格后，东证资管成为市场上第一家发行长期封闭运作权益类基金的管理人，并在后续的业务开展中不断迭代创新，形成了独具特色的产品线。2014年9月，东证资管在业内发行了首只三年创新封闭式的权益类公募基金——东方红睿丰，三年封闭的机制，在三年后成功让客户获得了产品的完整收益。

东证资管数年的封闭产品发行与运作经验证明，封闭产品在捕捉长期收益方面确有独到之处。沿着封闭产品这条道路，东证资管不断深耕布局，产品线日益丰富，用业绩阐明了长期价值投资的深厚内涵。

截至2021年底，根据基金定期报告显示，东方红系列长期封闭权益类基金规模超1000亿，在此类产品数量和产品规模上都位居行业第一，旗下封闭权益类产品线主要包括“睿”系列(三年创新封闭式基金和三年定开型基金)、“恒”系列(五年定开型基金)、“智”系列和“启”系列(三年持有期基金)，共近30只。截至2021年12月末，东证资管旗下已有8只长期封闭权益基金产品共计经历了10个完整的封闭期，在上述基金封闭运作期间，累计净值最低从1元到1.4元，最高从1元到2.24元，为客户创造了实际收益。(数据来源基金管理人官网及基金公告，经过托管行复核)

基于长期价值投资实践，东证资管权益投资取得了靓丽的长期业绩，2020年，公司荣获《中国证券报》第17届金牛奖“权益投资金牛基金公司”。在银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》，截至2021年12月31日，过去七年，东证资管的股票投资主动管理能力在参评基金管理人中位居第一，股票投资主动管理收益率294.35%，年化收益率21.65%;过去五年股票投资主动能力在参评基金管理人中位居前十，股票投资主动管理收益率达到156.84%，年化收益率20.76%。

回顾往昔，尽管东证资管缔造了非凡的业绩，并获得了业内的认可，但是时代在变化，投资者的财富管理需求进一步深化演变，如何精准匹配投资者的多样化和个性化需求成为市场关注的核心焦点之一。

为此，基于对客户投资体验的深入研究，除了权益类产品，东证资管还对旗下固收类产品和FOF产品，根据不同的投资策略、目标客户类型、风险收益特征、收益和回撤目标，分别设置一年、两年、三年、五年不等的封闭期，并采用定期开放、持有期等不同形态，满足投资者更丰富的需求。

新的时代，新的机遇，东证资管将继续深耕封闭产品系列，坚持“以客户利益为先”的原则，不断打造并提升“专业投研+专业服务”双轮驱动的核心竞争力，坚持长期价值投资理念，致力于为客户带来长期投资回报。

注1：股票投资主动管理能力排名来自银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》，截至2021年12月31日，参评基金分类详见该报告。报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/tXMG6R_PFcow3l_u4qaBzA

注2：长期封闭基金指封闭运作期在三年及以上的定期开放基金和封闭运作基金(处于封闭期)，以及投资者最短持有期限在三年及以上的持有期基金;权益类基金指Wind分类口径下的普通股票型、混合型(不含偏债混合型)基金，不含基金中基金。

风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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