在经历了近日的大跌后，3月16日早盘开盘，A股三大股指纷纷“翻红”，但盘中持续震荡。值得一提的是，就在前一日(即3月15日)，A股、港股均遭遇重挫，其中上证综指单日跌幅近5%。在市场持续下跌的背景下，主动权益类基金的收益率也难言乐观。公开数据显示，3月15日当天，有高达99.48%的主动权益类产品当日收益率下跌。若拉长时间至年内来看，同样也有超九成产品的收益率“告负”。值得一提的是，昔日的“冠军”基金经理也难逃公募“冠军魔咒”，旗下在管产品的年内收益率已位居主动权益类产品业绩榜末位。

A股、港股“跌跌不休”原因为何？

据同花顺数据显示，3月16日早盘期间，A股三大股指均大幅高开，沪指高开1.43%，深成指高开1.98%，创业板指高开1.77%。同一时间，在经历了连续两天暴跌后，恒生指数也开始“翻红”，开盘涨2.94%。但早盘期间，A股市场持续波动。

而就在前一天，A股三大股指全线下跌，其中，上证综指失守3100点，其跌幅更是接近5%。数据显示，3月15日当天，上证综指报收3063.97点，收跌4.95%;深证成指、创业板指分别下跌4.36%、2.55%。

事实上，自3月以来，A股三大股指已多次下跌。同花顺数据显示，截至3月15日，上证综指、深证成指、创业板指在3月的跌幅依次分别为11.51%、14.26%、13.07%;若拉长时间至年内来看，上述三大股指在年内的跌幅则已扩大至15.82%、22.35%、24.62%。

与此同时，港股也遭遇大幅下跌，恒生科技指数也在近日连续暴跌。3月15日，恒生指数下跌5.72%，恒生科技指数的单日跌幅则超8%。而截至3月15日，恒生指数在3月的跌幅已达18.92%，恒生科技指数在3月的跌幅更是高达32.15%。

针对近期A股市场下跌的原因，长城基金首席经济学家向威达表示，主导当前市场走势的因素主要有四个方面。首先是国内的两大因素，一是市场对稳增长信心不足，二是疫情形势骤然趋紧;而国外也面临着美联储加息在即，国际格局演变和远期后果存在不确定性等两大因素。

而对于此次港股大跌的原因，景顺长城基金认为，近期的港股市场在“内外夹击”之下，面临多重不利因素。一方面，香港的新冠疫情每日新增确诊人数仍然高企，同时境内多地的疫情散发也引发投资者对于疫情形势的更多担忧。另一方面，国际局势下，全球通胀预期再度走高，权益资产承压，SEC(美国证券交易委员会)发布的第一份“临时退市清单”也给港股市场特别是互联网公司带来压力。

超99%的主动权益类基金单日收益率下跌

在近日市场持续大跌的背景下，众多基金产品的亏损也较明显。据同花顺iFinD数据显示，3月15日当天，在全市场数据可取得的5733只(份额分开计算，下同)主动权益类基金中，有5703只产品的单日收益率下跌，占比高达99.48%。换言之，3月15日当天，仅30只主动权益类基金产品的净值实现正增长。

具体来看，华泰柏瑞港股通时代机遇混合A/C的单日跌幅高达9.43%、9.44%，为3月15日当天跌幅最大的主动权益类基金。同期，还有工银瑞信产业升级股票、前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合等12只产品的单日跌幅超15%。

在多数基金产品收益率“告负”的同时，明星基金产品也未能幸免。例如，3月15日当天，由明星基金经理刘彦春“掌舵”的景顺长城绩优成长混合、景顺长城集英成长两年定开混合的收益率均跌超5%;而张坤在管的易方达蓝筹精选混合、易方达优质精选混合的单日跌幅也超5%;此外，由傅鹏博担任“舵手”的睿远成长价值混合A/C则跌超4%;而葛兰在管的中欧医疗健康混合A/C、中欧医疗创新股票A/C则跌逾3%。

若拉长时间至年内来看，主动权益类基金的收益率也难言乐观。同花顺iFinD数据显示，截至3月15日，在全市场数据可取得的5715只主动权益类基金中，有5685只产品的年内收益率“告负”，占比同样高达九成;其中，还有83只产品跌超30%。同时，公募“冠军魔咒”再现，由2021年度的冠军基金经理崔宸龙和王霞共同管理的前海开源沪港深非周期股票A/C的跌幅高达37.42%、37.44%，在主动权益类基金业绩榜中暂时垫底。

此外，目前年内表现最佳的主动权益类产品为万家宏观择时多策略灵活配置混合，截至3月15日，该只产品的年内收益率为5.69%，跑赢同类灵活配置型基金的平均收益率19.9个百分点。

业内预计：反弹的到来不会太远

而在年内市场持续震荡的背景下，北京商报记者注意到，也有不少基金管理人以自有资金申购旗下产品以彰显对市场的信心。例如，海富通基金在3月12日发文表示，基于对中国经济和中国资本市场长期健康稳定发展的信心，将出资1000万元固有资金申购公司旗下海富通稳健养老目标一年持有期混合型发起式FOF。

值得一提的是，据同花顺iFinD数据显示，截至3月16日，包括海富通基金在内，3月以来已有汇添富基金、中欧基金等18家基金管理人自购旗下28只基金，净申购金额合计达5.87亿元，较2021年同期的2.61亿元净申购基金增长1倍有余。

除自购外，还有部分明星基金产品也纷纷“开闸”。据公开资料显示，由明星基金经理张坤“掌舵”的易方达蓝筹精选混合、易方达优质精选混合于3月9日起同步上调申购限额，由单日单个基金账户单笔申购限额从1万元/日调整为不超过5万元/日。同时，2020年度的股基“冠军”基金经理陆彬在管的汇丰晋信智造先锋股票、汇丰晋信核心成长混合也自3月9日起将单日大额申购限额从1000元/日上调至10000元/日，而此前，上述两只产品的限额均为1000元/日。

杨德龙建议，当前市场经过连续杀跌后，部分优质龙头股已经跌出价值。虽然市场在下跌，特别是非理性下跌的时候，各类型基金都会出现回撤，但好的公司最终会涨回来。如果投资者持有的是优质龙头股或者是优质龙头基金，具备长期竞争力的，可以坚定地持有，甚至可以适当地逢低加仓以摊薄成本，等待市场回暖。

展望后市，向达威认为，从长期维度看，A股和港股下跌幅度和时间都已经大超过去20余年历次中级调整的平均水平，港股估值已经在历史极端底部徘徊。

在华夏基金看来，目前，风险偏好水平已经收缩至2011年相近区间。短期调整虽然剧烈，但是风险偏好本身是周期性均值修复的，因此反弹的到来不会太远。

金鹰基金首席经济学家杨刚也表示，当前对A股市场不必过于悲观。当前各重要指数股债性价比已经处于历史高位，权益投资性价比正在凸显。待负面因素消化后，市场或仍有望回到围绕基本面的反弹态势。(记者 孟凡霞 李海媛)

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