江泉实业(600212)跨界并购有些上瘾。在进军支付领域失败后，江泉实业又开启新一轮的收购，此次拟作价9000万元拿下绿能慧充数字技术有限公司(以下简称“绿能慧充”)。交易完成后，江泉实业将切入新能源领域。然而，在前一次收购失败之后，江泉实业此次并购究竟能否玩得转，能否实现1+1>2的效应还要打上一个问号。

欲将绿能慧充收入囊中

此次并购江泉实业瞄准了新能源领域。

11月21日晚间，江泉实业发布公告称，当日公司与西安道恒同创企业管理咨询有限公司、李兴民、陕西众鑫同创数字技术合伙企业(有限合伙)、陕西博德恒业能源技术合伙企业(有限合伙)、西安梵迪财务咨询有限公司及绿能慧充签署框架协议，拟以现金方式收购交易对方合计持有的绿能慧充100%的股权。经各方协商，初步预估标的公司股权交易价格不超过9000万元。

据披露的公告显示，绿能慧充成立于2012年5月28日，是国家高新技术企业、陕西省“专精特新”企业，是集充电、储能产品的研发、生产和销售，充电场站投资、建设与运营，充电平台和大数据管理于一体的新能源生态服务商。股权结构显示，西安道恒同创企业管理咨询有限公司、李兴民、陕西众鑫同创数字技术合伙企业(有限合伙)、陕西博德恒业能源技术合伙企业(有限合伙)、西安梵迪财务咨询有限公司分别持有绿能惠充63%、12%、10%、10%、5%的股权。

据了解，江泉实业目前的主营业务包括热电业务、铁路专用线运输业务两大类。可以看出，江泉实业此次收购属于跨界。

北京商报记者注意到，标的经营业绩并不稳定。数据显示，2020年、2021年1-10月，绿能慧充实现的营业收入分别为5248.29万元、10063.96万元，对应的净利润分别为-188.65万元、625.62万元。

江泉实业则认为，此次交易符合公司的发展战略、国家相关的产业政策和市场技术的发展趋势。本次交易前绿能慧充与上市公司不属于同一行业，本次交易完成后，上市公司将持有绿能慧充100%的股权，上市公司业务范围将得到拓展，有利于上市公司持续经营能力的提升，有利于优化公司资本结构，提高公司的抗风险能力。

若此次收购成功，江泉实业将进入新能源领域。

不过，在独立经济学家王赤坤看来，相对于产业并购，跨界并购的难度更大。首先是并购不熟悉领域里的资产，对于价值判断不一定特别准。同时在整合上要依赖于原有的管理团队，整合的难度要更大。

投融资专家许小恒亦表示，跨界并购不只是收购一家公司，如何做好企业整合，实现1+1>2的效应，也是面临的现实问题。

实控人拟输血4.53亿元“补流”

截至2021年9月30日，江泉实业账上货币资金余额约3343.58万元，不能完全覆盖此次标的预估价格。那么收购的钱从哪里来也是投资者关切的问题。对此，北京商报记者致电江泉实业董秘办公室进行采访，但对方电话并未有人接听。

北京商报记者注意到，江泉实业此次资本运作背后离不开实控人的支持。在披露收购资产公告的同时，江泉实业还对外披露一则2021年定增预案。

预案显示，江泉实业此次发行对象为北海景安、北海景曜和北海景众。江泉实业此次非公开发行股票数量不超过1.535亿股(含本数)，发行价格为2.95元/股，江泉实业此次非公开发行股票拟募集资金总额预计不超过45282.5万元(含本数)。其中北海景安、北海景曜和北海景众3名投资者认购金额分别为14956.5万元、14986万元、15340万元。

据悉，北海景安、北海景曜、北海景众均为江泉实业实际控制人徐益明控制的公司，因此此次非公开发行构成关联交易。

江泉实业坦言，截至2021年9月30日，公司可用资金较少且流动性储备不足，难以满足公司未来业务扩张、发展新业务的大量资金需求。因此，上市公司需要通过非公开发行补充新的流动资金有效缓解公司业务运营的资金压力，为业务转型储备充足的资金实力。

“通过本次非公开发行募集资金补充公司流动资金，并主要投入绿能慧充的公司运营，开拓新业务，实现公司主营业务多元化发展，拓展新的利润增长点，提升公司经营业绩、资产质量和可持续发展能力，完成公司业务转型的目标，从而实现上市公司股东利益最大化。”江泉实业如是表示。

此前跨界支付领域失败

北京商报记者注意到，江泉实业对跨界收购有些上瘾。

今年1月5日，江泉实业曾发布公告称，公司拟收购北京芯火科技有限公司(以下简称“芯火科技”)100%股权。芯火科技是一家专注于金融科技支付领域的软件技术服务商，通过自主研发的支付行业渠道商管理平台系统、支付行业商家管理平台系统等多项软件系统，向收单外包服务机构、银行、商户等支付行业的参与方提供一站式行业解决方案。

收购完成后，江泉实业将跨界切入支付领域。北京商报记者注意到，无论是收购芯火科技还是收购绿能慧充，江泉实业都有一样的“配方”，即向实控人定增融资。

根据江泉实业此前披露的公告显示，公司拟向北海景安、北海景曜、北海景众3名特定投资者定增募资38221.5万元，其中3.3亿元用于购买芯火科技，剩余募资用于补充流动资金。

遗憾的是，由于定增事项历时较长，且后续完成时间存在较大不确定性等诸多因素，江泉实业定增买资产的计划宣告失败。

此次再度跨界收购，江泉实业也被拿来讨论，不少投资者似乎并不看好这次收购。有股民发表“这又要讲故事了”“去年摘帽前也是收购和增发股票，后面就流产了，这次又故技重施”等言论。还有股民调侃到“不是在重组就是在重组的路上”。

跨界背后，江泉实业的业绩疲软，今年上半年江泉实业营收、归属净利润双降，今年前三季度该公司归属净利润出现亏损。江泉实业坦言，最近三年公司主营业务收入的复合增长率仅为6.82%，收入增长速度较为缓慢，公司业务的区域性已使得公司业务增长空间严重受限。因此，单一依靠现有业务难以实现上市公司做大做强的目标，为了上市公司的长远发展，实现对股东的良好回报，公司必须进行业务转型。

江泉实业此次收购是否能够顺利进行，北京商报记者将会持续关注。(记者刘凤茹)

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