国债收益率倒挂意味着什么？

国债收益率倒挂是指短期国债收益率高于长期国债收益率的现象。通常情况下，债券的久期越长，期限内投资者面对的不确定性风险因素就越多，因此，长期国债收益率往往会高于短期国债收益率。但是，当出现国债收益率倒挂时，就意味着投资者对未来经济增长的预期不佳，可能会导致经济衰退。

国债收益率倒挂往往被视为经济衰退的预警指标，因为当收益率倒挂出现时，通常意味着投资者更愿意购买短期债券，而不是长期债券。这种情况可能会导致短期债券供应过剩，使得短期利率下降，进而引发经济衰退。

为什么负利率国债还有人买?

第一种购买负利率国债的人，应该还是为了收益。需要明白的是，国债的收益率为负，并不是说买了国债之后还得倒贴利息，而主要是因为国债的溢价很高，利息收入不足以补偿因溢价带来的损失。

然而，国债的收益率为负，却并不代表买国债就赚不到钱。因为只要是上市交易的国债，价格就会有变动，所以只需要低价买入高价卖出，同样可以获得收益。所以那些购买负利率国债的人，有一部分肯定还是冲着收益去的。

第二种购买负利率国债的人，可能是图国债的安全。国债的收益率虽然不算高，甚至还有负利率的国债，但国债的安全性却很高，因为以国家信用为担保的国债，不还的概率很低。当经济和金融的风险开始增加时，持有任何资产可能都会受到一定损失，此时哪种资产更好，就看谁亏得更少了。而国债虽然有负利率的，但正常来说也不会负很多。只要能保障资产的安全，这点损失也是可以接受的。

第三种买负利率国债的，就是各国的央行了。央行购买国债，主要还是从宏观层面的考量。比如日本央行每个月都会拿出大笔的资金来购债，以维持其超宽松的货币政策，刺激经济增长。对央行来说，购买本国国债就是向市场投放货币的一种形式，对于收益和安全性就不是很在意了。即使收益为负又怎样，没钱了再印钱就是了。

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