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重点聚焦!118只权益类产品仅3只正收益,平安基金股债失衡日益严重

2023-04-24 18:02:34来源:博望财经

文|天峰


(资料图片仅供参考)

来源|财富独角兽

受内外诸多因素扰动,2022年市场出现剧烈震荡,对基金经理投资能力备受考验和压力。截至2023年3月31日,公募基金2022年年报披露完毕。天相统计数据显示,2022年公募基金整体亏损达1.45万亿元左右,其中权益类产品占比较高的头部基金公司成为“重灾区”,银行系基金公司则走到台前,成为公募的盈利担当。

然而,与头部基金公司相比,平安基金在权益类产品的业绩正面临诸多考验。近年来虽然平安基金的投研团队中也涌现出如李化松、神爱前等名将,但李化松的业绩也并不理想,而且笔者发现,平安基金仍存在基金经理一拖多以及基金清盘的问题。

01

李化松旗下基金曾被指风格漂移

作为保险系或者信托系基金公司,一般这类公司都带有轻权益重固收的特点,从近年来的业绩表现上看,平安基金这种倾向越来越明显。值得关注的是,业绩好坏与基金经理有直接关系,特别是一些明星基金经理的变动更是牵动人心,年初以来,不断传出基金经理变更,基金经理的每一次变动都是基民关注的焦点。

据Wind数据显示,截至4月6日,今年以来,已有来自58家基金公司的81位基金经理出现变更。有业内人士指出,随着资管规模持续壮大,各类金融机构数量大幅增加,基金经理也自然频繁流动。一些顶流离任后的基金产业业绩是变好,还是变差?

笔者发现,3月16日平安基金曾发布基金经理变更公告,李化松离任平安科技创新3年封闭混合(501099)。据基金合同的约定,该基金于2023年4月9日封闭运作期届满,自2023年4月10日起转为开放式运作,接受场内、场外申购赎回,基金名称变更为“平安新兴产业混合型证券投资基金(LOF)”。本基金更名后,基金简称变更为“平安新兴产业混合(LOF)”,场内证券简称为“新兴平安”,扩位证券简称为“平安新兴产业LOF”,基金代码仍为“501099”。

(数据来源于天天基金网)

笔者发现,该基金成立于2020年4月10日,基金初始期由张俊生发起创立,张俊生主导时基金业绩收益大增,但2020年12月29日至2021年8月25日增聘翟森后业绩出现下降,到了2021年8月26日至2023年3月14日,李化松和翟森共同管理时,该基金收益率却是-28.81%。最神奇的是李化松卸任后,由翟森单独管理,该基金的收益率却是14.28%,那到底又是谁导致了业绩下降呢?

(数据来源于天天基金网)

然而,此次平安新兴产业混合型证券投资基金(LOF)并不是笔者关注的对象,谈到平安基金,李化松一直是基民关注的焦点,然而,2022年的业绩表现不太理想,除了平安科技创新混合A/C维持正收益外,其他7只基金都处于亏损状态,近三月来基金7只基金均跌超13%,平安兴鑫回报一年定开混合收益率-14.32%。

如果把时间周期拉长,近两年来基金的业绩也全部处于亏损状态,有5只基金出现大幅下跌,平安研究睿选混合A/C收益率分别为-27.52%、-28.295;业绩落后,基民排名也处于殿后的位置;平安高端制造混合A/C收益率也分别为-26.81%、-27.98%。

除了基金业绩下降外,今年2月份,李化松旗下有基金被第三方机构评定为“风格漂移”。据了解,第三方专业基金评级机构济安金信公布了2022年第四季度基金产品评级结果。其中,有213只基金产品,在2022年第四季度未给予评级。其中,李化旗下的平安智慧中国灵活配置混合和平安高端制造混合都被评定为“风格漂移”而未给予评级。

据基金合同显示,平安智慧中国混合投资行业是高端装备制造、工业4.0、互联网主题相关的证券,且投资比例不低于非现金基金资产的80%。然而,笔者通过观察各季度持仓明细发现,持股的风格与基金合同有所区别。尤其2022年四季报前十大重仓股为招商银行、宁波银行、泸州老窖、山西汾酒等个股,白酒和银行持仓占基金净资产比重达23.65%。

可以看出,该基金的实际持仓与合同中列明的持股相差较大,这对于基民极为不利。值得关注的是,或许是由于长期被外界指责基金风格漂移,2023年一季度前十大重仓股又出现了变化,该基金抛掉了长期持有的银行和白酒股,加仓了三一重工、朗新科技、江海股份等个股。

(数据来源于天天基金网)

基金风格多变,基金业绩也较为波动。据天天基金网显示,平安智慧中国混合成立于2015年6月9日,截至2023年3月31日资产规模为3.81亿元。截至4月21日基金净值0.8420,自基金成立来一直在亏损收益率为-15.80%;今年来基金收益率-7.57%,近3月来收益率-13.73%,近一年来收益率-8.18%,近2年来收益率-23.52%,业绩差基金排名也较为殿后。

除了平安只会中国混合外,李化松旗下基金平安高端制造也被指存在风格漂移现象。从名字就可以看出,这是一只投资范围为高端制造的基金产品,但与平安智慧中国混合持股类似。据2022年四季报前十大重仓股分别为招商银行、宁波银行、泸州老窖、山西汾酒4只个股,市值共占基金净资产22.02%。

(数据来源于天天基金网)

值得关注的是,平安高端制造今年一季报的持仓也出现了变化,笔者随机选了李化松旗下4只基金一季度前十大重仓股明细,通过对比发现,平安智慧中国混合基金与平安高端制造混合A的持仓是一致,而平安稳健增长混合A与平安均衡优选1年持有混合A的持仓也有趋同性。如此选股策略,还是较为令人担忧,如果一些个股业绩暴雷,那会对基金业绩会造成影响。

02

股债失衡的问题日趋严重

(数据来源于同花顺)

平安基金成立于2011年1月7日,是平安集团的旗下成员,距今已经成立了12年。据同花顺数据显示,2011年到2014年平安基金的规模都只有一百多亿,总规模排名也都在50名开外。到了2017年二季度平安基金总规模冲高至1266.56亿元

此后平安基金规模持续上升,直到2022年9月30日平安基金规模创出5543.52亿元,平安基金规模有所下降。2022年12月31日基金规模下降至5077.52亿元,然而,截至2023年3月31日平安基金的整体规模又回升至5390.99亿元。

业内人士表示,去年平安基金规模下降与业绩差有关,特别是权益基金产品的业绩亏损。根据Wind数据,平安基金在管的股票型基金和混合型基金中,成立于2022年之前的有118只,其中仅有3只在2022年取得了正收益,其余115只产品均给基民亏了钱。

值得关注的是,平安基金股债失衡的问题也较为严重。除了业绩,规模上的股债失衡,也是平安基金长期存在的严重问题。据wind数据,截至2022年底,平安基金在管规模5064.89亿元,其中股票型基金和混合型基金加起来仅有424.83亿元,占比不足十分之一。

固收的占比则高达九成!2022年底平安基金有84只债券型基金在管,规模高达1,556.15亿元。除此之外,4只货币市场型基金的总规模高达2922.16亿元。其实,平安基金股债失衡的问题一直存在。不论在业绩上还是规模上,平安基金都存在着长期的股债失衡,这对平安基金影响较大。

除了股债失衡的问题外,平安基金还存在“一拖多”的问题。据了解,一拖多的问题不仅会导致基金经理负担加重,还会进一步导致基金经理无法顾及每一个产品的管理,损害投资者的利益。

据了解,近年基金数量迅速扩容、公募人才相对短缺,导致基金经理普遍“一拖多”。权益基金的基金经理“一拖多”造成的主要影响,是持仓高度同质化会给持有人带来风险,在基金经理跟上市场节奏的情况下,一拖多权益产品有望给持有人带来较好收益。

(数据来源于天天基金网)

据天天基金网显示,成钧于2017年2月加入平安基金,现任资产配置事业部ETF指数部指数投资总监。在平安基金任职长达5年多时间,他的这些指数型产品以特定指数为投资对象,回报较为稳定,半数以上的年化收益率超过6%。虽然成钧近年来基金业绩还算不错,但旗下基金的数量过多,截至4月23日,成均旗下基金多达13只。

(数据来源于天天基金网)

然而,近期有一只基金被清盘引发投资者关注,今年以来金价一路上涨,不过,在金价连续大涨的同时,也有黄金类ETF选择退场。3月23日,平安基金公告称,平安金ETF(159832)已于2023年3月22日连续50个工作日基金资产净值低于5000万元,触发《基金合同》约定的基金合同终止情形,根据有关规定,本基金《基金合同》将终止并进行基金财产清算,且无需召开基金份额持有人大会,本基金最后运作日为2023年3月22日,自2023年3月23日起进入清算程序。

值得注意的是,在清盘前,该基金单位净值曾于3月20日创历史最高值。从目标指数SHAU(上海金)的走势来看,平安上海金ETF净值突增或是由跟踪指数的大幅增长带来的,SHAU(上海金)同日涨至每克446.46元,创历史新高。有业内人士表示,基金清盘的原因或许与缺乏客户有关,即便金价上涨得再好,没有足够的客户进场,也难以扭转基金清盘局面。

(数据来源于天天基金网)

据天天基金网显示,平安上海金ETF成立于2022年3月2日,首募资金2.36亿元。此前的上市交易公告书显示,该基金持有人中,机构与个人投资者持有的基金份额占比基本持平。此后,该基金个人持有比例持续下滑,从50%降至8.37%,而截至2022年12月31日,该基金机构持有比例却高达91.63%。

从平安上海金ETF规模上来看,该基金成立时募集份额为2.36亿份,募集资金为2.36亿元。截至2022年末,该基金剩余份额为1233.6万份,剩余资产为5088.4万元,已经非常接近清盘的红线了。对此,有基民表示,这个基金发行期怎么要三个月久?有必要这样吗?也有基民跟帖产品卖不掉,募集期自然长,这种同质化产品就没必要发,看好的买市面上交易的就可以、

有基民表示,在金价走高的带动下,多只黄金类ETF涨幅超过10%,黄金板块个股表现出较强走势。对于近期金价的大幅上涨,不少观点认为,背后的主要驱动因素之一是社会避险情绪的提升。黄金正是通胀避险利器,该基金上市短短数月又匆忙清算,那发行新基金的目的又是什么?年底冲业绩?业界往往认为,权益投资更能体现一家基金公司的投研能力,基民也需要实实在在的看到业绩才会愿意持有。因此,平安基金在权益方面任重而道远。

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