关于猪价，中信建投期货的观点是：

“从生猪养殖行业来说，散户养殖的盈亏平衡线在16元左右，大型养殖企业除了牧原股份之外，也基本上都在16元以上。所以目前14元的价格，行业肯定是全面亏损的。”

(相关资料图)

浙商期货则补充道：

“预计一季度生猪价格仍将处于亏损状态，之后二季度猪价可能逐步回升，下半年在整体供需情况进一步好转背景下，猪价重心可能进一步上移，出现略有盈利情况。”

一句话，无论是刚刚过去的2022年，还是正在经历的2023年，养猪赚钱都非常难！

2月8日晚，新希望（000876.SZ）发布公告：

“2023年1月，公司生猪销售收入20.51亿元，环比变动-28.69%，同比变动25.21%；商品猪销售均价14.89元/公斤，环比变动-20.63%，同比变动14.01%。”

怎么解读？

第一，随着猪肉价格“跌跌不休”，新希望销售收入连续三个月下滑；第二，14.89元/公斤的销售均价，意味着新希望的1月份大概率亏损。

不过，去年下半年，新希望还是赚钱的。

1月30日，新希望发布2022年业绩预告，预计全年净亏损4.1亿元-6.1亿元，同比增长93.64%至95.73%。

这里需要补充的是，去年上半年，新希望净亏损为-41.4亿元。也就是说，从去年三季度开始，新希望实现近五个季度以来的首次转正。去年第四季度，新希望预计盈利20.97亿元-22.97亿元。

那么问题来了，从赚钱到亏损，是什么原因导致的？

答案当然还是猪价！

根据官方披露的数据，从2022年6月开始，商品猪的销售价格重新回到16元/公斤的上方；从7月份开始，商品猪的销售均价连续5个月位于20元/公斤以上；去年12月，商品猪的销售均价为18.76元/公斤。

也就是说，伴随着生猪价格的波动，新希望经历了由亏损到盈利再到亏损的“过山车”！

从2021年二季度开始，新希望连续5个季度出现大幅亏损，直到去年三季度才重新扭亏进入盈利状态。那么问题来了，难道这轮“猪周期”猪肉价格的上涨，仅仅持续两个季度？

关于这轮猪肉价格的下跌，中国社会科学院农村发展研究所这样解释：

“春节期间，我国猪肉消费需求确实扩大了，但是对生猪价格的提振效果不明显，主要原因在供给端。去年10月、11月，我国生猪价格快速上涨了一段时间，导致一些养殖户当时没有及时出栏，去年12月又受到疫情防控政策调整这一超预期因素对猪肉消费的影响，因此养殖户积累了很多大猪需要在春节期间集中出栏，使得供给严重超过需求。”

简单来说，就是养猪户提前预判了生猪价格走势，推迟了出栏时间。但是，人算不如天算，12月恰好遇上了疫情，需求短暂下滑叠加集中出栏，导致供给严重高于需求。

那么问题来了，这种价格的下滑会持续多久？

中国社会科学院农村发展研究所的观点是：

“后期生猪价格还是有望逐步恢复，扭转亏损局面。”

原因主要有三点：

第一，去年南方制作腊肉较少，今年一季度鲜肉的需求会有所增加；第二，随着我国疫情形势逐步好转，经济快速恢复，居民收入提升，加上提振消费措施密集出台，居民消费能力提升将带动猪肉消费增加，带动生猪价格进一步恢复性上涨；第三，政府部门将及时出手调控生猪市场，确保生猪市场稳定发展。

重点说说第三点。

2月6日，发改委发布消息，将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。并且进一步表示，发改委将继续紧盯市场供需和价格动态，促进生猪市场长期健康发展。

也就是说，国家积极干预生猪市场，为猪价的企稳回升创造了条件！

不过，反过来，对养殖企业也不都是好事。

众所周知，猪价过低势必“谷贱伤农”，导致大量养殖户退出市场，为猪肉暴涨埋雷；但是，如果猪价过快上涨，意味着通胀水平会加剧，增加消费者的消费成本。因此，生猪价格最好保持在合理区间，养殖企业既有利润，消费者又感受不到物价大涨的压力。

对企业来说，意味着获取超额收益将变得更加困难。

股民也是如此。

过去很长一段时间，由于“猪周期”的存在，广大投资者热衷于提前预判和博弈。但是，如果行业变得更加平稳的话，预期差也就不存在了，超额收益也就更难了。

想赚“猪肉股”的钱，更是难上加难。

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