3月18日，顺丰控股(002352.SZ)发布年报。2020年，顺丰控股在新冠疫情席卷全球的背景下业务量逆势大增，营业收入为1539.87亿元，同比增长37.25%，扣非后归母净利润61.32亿元，同比增长45.74%。

作为快递行业独树一帜的一员，顺丰控股在2017年完成借壳上市，正式进军资本市场，配套募集79.69亿元用于项目投资，但后来所有的募投项目都已更改，或金额大小、或项目增减。

2019年，顺丰控股完成一次再融资，募集资金总额57.77亿元，截至2020年底，顺丰控股的募投项目再次大面积变更。至此，顺丰控股上市以来变更募投项目资金已超120亿元。

营收、归母净利润双位数增长

2020年，公司实现营业收入1539.87亿元，同比增长37.25%。在业务结构上，传统业务增量增收，其中，时效件业务收入同比增长17.41%;经济件业务收入同比增长64.00%，贡献了超过40%的整体收入增量。其他业务板块持续保持高速增长，合计收入同比增长51.21%，贡献了超过35%的整体收入增量。

按分部报告看，2020年，顺丰控股实现利润总额100.39亿元，其中速运分部实现利润总额122.84亿元;快运分部及其他分部亏损总额分别为-11.58亿元和-10.64亿元。

2020年，顺丰控股实现归母净利润73.26亿元，同比增长26.39%;扣非后归母净利润61.32亿元，同比增长45.74%。

截至2020年末，顺丰快运自营及加盟网共计拥有185个快运中转场(含集散点)，约1,500个快运集配站，合计场站面积超过330万平米，日承载能力21.5万吨，较2019年末提升69.3%;拥有2,911条快运干线，10,902条支线，加盟网点10,130个，业务覆盖全国32个省级行政区、365个主要城市与地区。

2020年突如其来的新冠疫情迫使多个行业按下暂停键，然而顺丰控股业务量却逆势大增。年报显示，初期，顺丰凭借对网络强而有力的管控能力，自有全货机、铁路及高铁线路、无人机、丰巢智能柜等稀缺资源，多元化的综合物流能力，最终在一季度业务量同比增长77.1%。

后疫情时代，电商渗透率继续提升，高端消费线上化趋势加速。顺丰控股表示在持续完善产品体系，提升产品区隔，紧贴市场需求的基础上;同时大力开拓电商件市场，迅速提升业务规模，带动公司整体业务高速增长，市占率大幅提升。

超120亿募投项目被变更

财报显示，2019年，顺丰控股完成公开发行可转换公司债券，募集资金总额57.77亿元，当年变更用途的募集资金总额17.5亿元，占募集资金总额的比例为30.29%。此外，公司使用可转债募集资金累计形成的理财收益、利息收入等7740.83万元追加投资了原募投项目。

具体来看，顺丰控股起初拟将上述资金投入飞机购置及航材购置维修项目、智慧物流信息系统建设项目、速运设备自动化升级项目、陆路运力提升项目、偿还银行贷款五个投资项目，然而除了小部分承诺项目暂未发生改变，大面积承诺项目均已做了调整。

财报显示，截至2020年12月31日，飞机购置及航材购置维修项目累计使用募集资金10.74亿元(原计划为15.2亿元)，细分项目中，航材购置及维修项目投资金额由14.8亿元缩减至10.34亿元，飞机购置项目4000万元不变;智慧物流信息系统建设项目累计使用募集资金1.74亿元(原计划为14.67亿元)，细分项目中，硬件采购投资金额由13.92亿元缩减到1.73亿元，软件采购投资金额由7500万元骤降至138.98万元;速运设备自动化升级项目投资金额由10亿元大涨至19.06亿元;陆路运力提升项目投资金额由5.9亿元增加至10亿元;12亿元的偿还银行贷款暂未变更;此外，新增偿还公司有息负债5亿元。调整后投资总额为58.55亿元。

事实上，这并不是顺丰控股首次变更募投项目。

2019年财报显示，2017年，顺丰控股借壳鼎泰新材完成A股上市，配套募集资金79.69亿元，拟用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目四个大项目，然而到了具体实施阶段，所有细分项目都已变更，或资金金额、或项目增减。

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