2月18日，春节后的首个交易日，北京商报记者注意到，白酒板块大幅走低，以2225.53点收盘，日跌幅为0.37%。在白酒板块走低的同时，白酒龙头企业贵州茅台今日跌幅也达到5%，多只白酒股票均出现大幅下滑。对此，北京商报记者致电贵州茅台董秘，截至发稿，企业电话并未接通。

白酒营销专家蔡学飞表示，白酒资本市场的表现，或与即将到来的年报期有关。企业年报或导致白酒资本市场出现波动反应。其次，也可能是年前资本对于白酒行业估值过高的一种短线回调。

值得注意的是，中信证券此前曾表示，春节期间食品饮料需求、礼品消费、聚饮消费等场景均呈现出较为繁荣的景象。其中白酒、啤酒餐饮渠道表现强劲。在此背景下，中信证券将持续推荐白酒板块，首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒;其次推荐酒鬼酒、今世缘、洋河股份、古井贡酒。但今日白酒板块的表现并不像投资者所想的大幅上涨，表现可谓是差强人意。

蔡学飞表示，白酒板块今日出现下滑，首先与疫情有一定关系。疫情导致市场对于酒类消费产生负面影响;其次是白酒即将进入节后淡季，因此下滑是正常反应;最后是在分化趋势下，虽然名酒的消费前景依然被看好，但区域销售面可能并不理想。

事实上，今日白酒板块仅有7家上市企业实现增长，其中山西汾酒以456元/股收盘，日涨幅为2.81%，领涨白酒板块。而白酒龙头企业贵州茅台以2471元/股收盘，日跌幅为5%，这也是贵州茅台自2020年7月以来，单日最大跌幅;顺鑫农业以57.8元/股收盘，日跌幅为9.4%;泸州老窖、水井坊、酒鬼酒、今世缘日跌幅均超6%。

业内人士表示，随着企业陆续披露2020年业绩预报，也让白酒资本市场开始冷却。机构对于业绩不理想的白酒企业会选择持续减持。而对于业绩达到预期或超预期的白酒企业，则会稳步上涨。

白酒专家欧阳千里进一步表示，长期来看，资本市场真实反映实体产业，实体产业也能反映资本市场。白酒品牌早已出现马太效应，白酒资本市场也是一样。只不过白酒品牌市场会照顾高中低所有市场，而白酒资本市场则更青睐高端品牌。

值得注意的是，2月9日，贵州茅台总市值达到3.1万亿，中信证券表示将贵州茅台目标价上调至3000元/股。而在当天，北向资金却净卖出17.8亿元，有业内人士表示，在贵州茅台估值高涨的同时，市场出现大幅减仓的操作完全可能发生。

“春节后，白酒市场进入淡季，将更加考验品牌力强的企业，是否能够稳住市场价格，是否能够理顺市场秩序”，欧阳千里表示，“未来的白酒市场马太效应将进一步加剧，大品牌会更大，小品牌会更小却不会消亡。对于部分投资者而言，随着春节旺季的结束，酒行业的利好趋势将消失一段时间，所以会选择抛售股票。另外，部分机构减持贵州茅台，也会影响投资者信心。”